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　　4月12日，財(cái)政部公布了"2019年度醫(yī)藥行業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量檢查工作"的結(jié)果。在財(cái)政部監(jiān)管局負(fù)責(zé)檢查的15家醫(yī)藥企業(yè)中，有19家企業(yè)（包含被檢對(duì)象的關(guān)聯(lián)企業(yè)）因會(huì)計(jì)違規(guī)行為受到處罰，其中17家存在虛構(gòu)業(yè)務(wù)、使用虛假發(fā)票、違規(guī)套取資金等問(wèn)題。從財(cái)政部查驗(yàn)結(jié)果看，醫(yī)藥企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量不容樂(lè)觀，藥企費(fèi)用科目違規(guī)問(wèn)題引發(fā)公眾關(guān)注。

期間費(fèi)用違規(guī)企業(yè)或無(wú)緣集采

　　此次對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的"穿透式"檢查，將部分藥企的期間費(fèi)用（即銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用之和）違規(guī)操作這一問(wèn)題暴露于大眾視野。部分企業(yè)通過(guò)虛構(gòu)業(yè)務(wù)、虛增發(fā)票等方式，使得由不法行為產(chǎn)生的費(fèi)用堂而皇之地被計(jì)入賬簿。期間費(fèi)用中銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用正是會(huì)計(jì)信息質(zhì)量問(wèn)題的重災(zāi)區(qū)。財(cái)政部在處罰情況說(shuō)明中所提及的"虛增差旅費(fèi)""虛增推廣費(fèi)"等，在會(huì)計(jì)目錄中屬"銷(xiāo)售費(fèi)用科目"，而"虛增勞務(wù)派遣費(fèi)""咨詢(xún)費(fèi)"等則大多被列入"管理費(fèi)用"一欄。相較而言，期間費(fèi)用越低，表明企業(yè)對(duì)成本的把控能力越強(qiáng)；反之，過(guò)高的期間費(fèi)用不僅嚴(yán)重侵蝕企業(yè)利潤(rùn)，更會(huì)將費(fèi)用成本傳導(dǎo)至終端消費(fèi)者身上，同時(shí)也隱含著巨大的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

　　期間費(fèi)用違規(guī)不僅涉及行政處罰法的財(cái)產(chǎn)罰，可能還涉及行為罰的相關(guān)內(nèi)容。以此次檢查為例，涉事企業(yè)被處以3萬(wàn)-5萬(wàn)元不等的處罰，部分違法行為也可能導(dǎo)致企業(yè)被納入失信等級(jí)評(píng)定。存在失信等級(jí)的醫(yī)藥企業(yè)將面臨包含書(shū)面提醒告誡、限制或中止藥品或耗材掛網(wǎng)投標(biāo)等多種處置措施。集采時(shí)代，被排除在集采范圍之外將是醫(yī)藥制造企業(yè)不能承受之重。

藥企期間費(fèi)用率處眾行業(yè)高位

　　醫(yī)藥企業(yè)需要進(jìn)行學(xué)術(shù)推廣、市場(chǎng)拓展等來(lái)保證產(chǎn)品被充分了解以獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。以公布的2020年報(bào)中期間費(fèi)用較高的部分藥企為例，復(fù)星醫(yī)藥期間費(fèi)用率（期間費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例）高達(dá)40.1%；華潤(rùn)雙鶴期間費(fèi)用率為43.8%；恒瑞醫(yī)藥銷(xiāo)售費(fèi)用高達(dá)98億元，高昂的銷(xiāo)售費(fèi)用致使其期間費(fèi)用率高達(dá)45.74%——也就是說(shuō)，這些企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的四成被期間費(fèi)用侵蝕。

　　據(jù)海通證券統(tǒng)計(jì)，2019年A股上市公司整體期間費(fèi)用率約為12%，而醫(yī)藥行業(yè)的期間費(fèi)用率則高達(dá)45.2%。本次財(cái)政部公告中涉及的部分上市藥企2019年期間費(fèi)用率高于行業(yè)平均值，恒瑞醫(yī)藥的期間費(fèi)用率為45.65%，華潤(rùn)三九的期間費(fèi)用率為50.88%，均遠(yuǎn)高于A股平均水平。記者對(duì)國(guó)泰安經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)庫(kù)（CSMAR）的數(shù)據(jù)加以整理得到，2019年國(guó)內(nèi)257家A股上市藥企中，期間費(fèi)用超過(guò)10億元的有79家，約占上市藥企總數(shù)的30.7%。期間費(fèi)用總量高、期間費(fèi)用占比高，成為醫(yī)藥行業(yè)的顯著特征之一。

2020年期間費(fèi)用率出現(xiàn)下降趨勢(shì)但整體仍然偏高

　　隨著2020年上市藥企年報(bào)陸續(xù)公布，部分藥企銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用出現(xiàn)下降趨勢(shì)。針對(duì)這兩項(xiàng)費(fèi)用的降低，有觀點(diǎn)將這一趨勢(shì)歸因?yàn)橐韵滤膫€(gè)因素共同作用的結(jié)果。

　　1.國(guó)家相繼出臺(tái)一系列措施加強(qiáng)對(duì)企業(yè)不合理期間費(fèi)用的管控。如醫(yī)藥代表備案制、失信等級(jí)評(píng)定制等，多部門(mén)協(xié)作控制費(fèi)用不合理增長(zhǎng)。以復(fù)星醫(yī)藥為例，該公司2020年銷(xiāo)售費(fèi)用同比減少14.04%。據(jù)該公司年報(bào)描述，費(fèi)用減少的主要原因之一是公司持續(xù)加強(qiáng)銷(xiāo)售費(fèi)用管控。

　　2.集采中標(biāo)產(chǎn)品銷(xiāo)售費(fèi)用下降導(dǎo)致期間費(fèi)用降低。部分核心產(chǎn)品中標(biāo)可以極大地縮減藥企的營(yíng)銷(xiāo)負(fù)擔(dān)，以華海藥業(yè)為例，受益于藥品集中采購(gòu)，華海藥業(yè)2020年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，該公司股東凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)63.24%，營(yíng)業(yè)收入上升20.36%。由于其年報(bào)尚未公布，依據(jù)該公司2020年第三季度報(bào)的數(shù)據(jù)，其銷(xiāo)售費(fèi)用比上年同期下降3成。華海藥業(yè)認(rèn)為，產(chǎn)品集采中標(biāo)是利潤(rùn)猛增的原因之一，在降低銷(xiāo)售費(fèi)用的同時(shí)，擴(kuò)大了產(chǎn)品覆蓋面，一增一減，最終公司利潤(rùn)猛增。

　　3.受疫情影響，期間費(fèi)用大多降低。據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》消息，昆明制藥集團(tuán)就費(fèi)用下降做出解釋?zhuān)?quot;由于疫情影響。一些銷(xiāo)售工作無(wú)法順利開(kāi)展，相關(guān)費(fèi)也就減少了"。

　　4.業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致費(fèi)用降低。如普洛藥業(yè)，根據(jù)其2020年年報(bào)，普洛藥業(yè)CDMO業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快，同比增加46.14%，而整個(gè)制劑板塊業(yè)務(wù)同比下降32.42%。制劑業(yè)務(wù)下降，市場(chǎng)推廣費(fèi)用也隨之下降，所以2020年該公司銷(xiāo)售費(fèi)用下降31.33%，管理費(fèi)用下降16.19%。

　　由于2020年度醫(yī)藥行業(yè)年報(bào)尚未公布完畢，以CSMAR現(xiàn)有數(shù)據(jù)可得，與2019年相比，2020年醫(yī)藥行業(yè)平均期間費(fèi)用率從45.2%降低至42.5%。

　　盡管期間費(fèi)用率整體出現(xiàn)下降趨勢(shì)，但我們?nèi)砸逦卣J(rèn)識(shí)到，醫(yī)藥行業(yè)該項(xiàng)費(fèi)率仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均值，部分企業(yè)仍長(zhǎng)期處于業(yè)內(nèi)高位。依據(jù)CSMAR數(shù)據(jù)整理得到2018年和2019年行業(yè)期間費(fèi)用TOP20藥企中，已出年報(bào)的有7家企業(yè)2020年期間費(fèi)用率仍處于較高位置。以下是對(duì)這些企業(yè)所做的梳理：

源自2020年年度報(bào)告數(shù)據(jù)

　　由上圖可知，部分期間費(fèi)用率較高的企業(yè)，往往資產(chǎn)規(guī)模也相對(duì)較小，可能受邊際成本影響，費(fèi)用率往往高于大型藥企。

　　以雙成藥業(yè)為例，2020年該公司期間費(fèi)用率高達(dá)96.53%，與2019年的82.35%相比上升了14.18%。從收入角度進(jìn)行分析，2020年其收入有93.33%來(lái)源于醫(yī)藥制造業(yè)，剩余部分來(lái)自服務(wù)業(yè)；而2019年的收入來(lái)源則更豐富，除主營(yíng)的醫(yī)藥制造業(yè)以外，醫(yī)藥商業(yè)也創(chuàng)造了26.25%的收入。該公司放棄醫(yī)藥商業(yè)的同時(shí)，管理費(fèi)用提升了1230萬(wàn)元，市場(chǎng)推廣費(fèi)用降了3728萬(wàn)元。盡管期間費(fèi)用在絕對(duì)值上略有降低，但其營(yíng)業(yè)收入下降7700萬(wàn)元，降幅高達(dá)22.27%，這就導(dǎo)致了費(fèi)用比率攀升至96.53%。由此可見(jiàn)，企業(yè)在控制期間費(fèi)用的同時(shí)還要努力維持營(yíng)收，才能保證期間費(fèi)用的降低是有效率的和可持續(xù)的。

　輿情風(fēng)險(xiǎn)伴隨合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生

　　財(cái)政部此次檢查結(jié)果公布后，輿論風(fēng)波成為違規(guī)企業(yè)主要的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步引發(fā)了輿情風(fēng)險(xiǎn)。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)健康傳媒集團(tuán)中國(guó)藥品風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警平臺(tái)　　

????據(jù)中國(guó)健康傳媒集團(tuán)中國(guó)藥品風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警平臺(tái)監(jiān)測(cè)，財(cái)政部公布檢查結(jié)果后，違規(guī)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)值大幅增長(zhǎng)（如圖所示），國(guó)內(nèi)知名藥企牽涉其中更是引發(fā)輿論一片嘩然。

　　針對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)值的攀升，中國(guó)健康傳媒集團(tuán)中國(guó)藥品風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警平臺(tái)提供以上兩張風(fēng)險(xiǎn)因子分析圖。從上圖中可知，負(fù)面?zhèn)鞑ナ墙谏媸缕髽I(yè)風(fēng)險(xiǎn)值較高的主要原因，知名藥企的負(fù)面新聞傳播范圍更廣、影響更深。如何通過(guò)輿情監(jiān)控平臺(tái)關(guān)注輿情變動(dòng)，避免由單一風(fēng)險(xiǎn)衍生出更多不可控結(jié)果，將是醫(yī)藥企業(yè)未來(lái)應(yīng)對(duì)危機(jī)所要考慮的重要因素。（實(shí)習(xí)記者馮玉浩）

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